本文摘要：2018年以来，港股IPO步入热潮，流程简单、条件严格、成功率高、排队时间较短，沦为企业热衷回国港上市的主要原因。据券商统计资料，过往4年港股申报IPO的企业，从申报IPO材料算数起着亮相上市日期，平均值只必须114天。随着去年香港牵头交易所新的修改的《上市规则》生效，容许并未盈利的生物科技企业上市，一批仍未已完成商业化的生物科技企业也重新加入到港股IPO的热潮中。 去年，共计歌礼制药、百济神州、信约生物和君实生物4家未盈利生物科技企业在新规之后回国港IPO。

2018年以来，港股IPO步入热潮，流程简单、条件严格、成功率高、排队时间较短，沦为企业热衷回国港上市的主要原因。据券商统计资料，过往4年港股申报IPO的企业，从申报IPO材料算数起着亮相上市日期，平均值只必须114天。随着去年香港牵头交易所新的修改的《上市规则》生效，容许并未盈利的生物科技企业上市，一批仍未已完成商业化的生物科技企业也重新加入到港股IPO的热潮中。

去年，共计歌礼制药、百济神州、信约生物和君实生物4家未盈利生物科技企业在新规之后回国港IPO。今年上半年，医疗身体健康领域有哪些企业在香港IPO？其中有多少并未盈利生物科技企业？具体表现如何？动脉网回应做到了辨别。10家医疗身体健康企业回国港IPO，药企占到比最低2019年上半年港股IPO医疗身体健康企业情况资料来源：香港牵头交易所，企业官网动脉网记者统计资料找到，2019年上半年共计10家医疗身体健康领域企业在香港上市。这些企业主要坐落于长三角地区，有3家来自江苏，2家来自上海。

江苏是医药大省，汇聚了恒瑞医药、扬子江药业、药明康德等一大批适当细分领域的头部企业，还享有苏州生物医药产业园、泰州中国医药城、连云港经开区等医药产业聚集地，当地药企享有大量技术和政策优势。2018年11月，上海市人民政府印发《增进上海市生物医药产业高质量发展行动方案（2018－2020年）》的通报，明确提出要竣工具备国际影响力的生物医药创意策源地和生物医药产业集群，这使得当地药企取得更好的政策反对，以及坐落于产业链上更加多的资源。从业务产于来看，这10家企业牵涉到药物找到、生物制药、辅助生殖服务、养老服务等领域，其中医药研发生产企业就占到了6家。各家业务注重分别如下：2019年上半年港股IPO医疗身体健康企业简介资料来源：企业官网3家生物科技公司并未盈利，但产品管线非常丰富2019年上半年回国港IPO医疗身体健康企业营收情况2019年上半年回国港IPO医疗身体健康企业盈利情况营收与盈利数据来源：各企业认购说明书、2018年年报，动脉网整理从10家企业近三年来的营收与盈利情况看，动脉网大体将这10家企业分成三个梯队：第一梯队：成熟期企业翰森制药，年收入50亿以上，年利润10亿元以上，并大幅急剧提高。

翰森制药已正式成立24年，是中国名列前茅的研发驱动型制药公司。该公司探讨于中枢神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、消化道及心血管六大领域，享有普遍、多元化且领先的药物人组，专心于1．1类创意药及首仿药的研发和商业化。2002年起，翰森制药开始研制1．1类创意药，目前有数2种新的分子实体1．1类创意药研发上市，6种1．1类在研创意药已转入Ⅱ期临床试验或更加晚期的研发阶段，其中4种将在2020年以前发售。此外，翰森制药还研发了多种自律技术，还包括专有的聚乙二醇化标记技术，该技术协助公司研发了一系列1．1类创意长效药物。

截至目前，翰森制药已在中国发售多达30种首仿药：还包括用作中枢神经系统疾病的欧兰宁、阿美宁，用作抗肿瘤的普来乐、泽菲、昕维、昕泰，用作抗感染的泽坦、恒捷、恒森，用作糖尿病的孚来迪，用作消化道疾病的瑞波特。另一项有一点注目的数据是，翰森制药共计30种药品已划入《国家医保药品目录》，其中13种为翰森的主要药品。2016年－2018年，这13种主要药品的收益占到涉及期间总收入的83．4％、85．7％、89．5％。

第二梯队：成长期企业成长期企业已构成各自平稳的盈利能力，或是研发技术，或是商业模式。此次还包括：方约有限公司、维亚生物、锦欣生殖、奥园身体健康和中智全球。

方约有限公司是一家合约研究机构（CRO），2016年－2018年，营收分别为3．37亿、4．59亿、5．7亿，仅次于收益来源是获取跨越整个药物研发过程的生物分析服务。近年来，不受仿造药一致性评价意见等监管政策的影响，药物研究和分析外包机会激增，方约有限公司逃跑这一契机，收益大幅度减少。同为CRO的维亚生物，是一家新药找到技术机构，具备多项全球领先的技术，已为全球十大制药公司中的九家获取药物找到服务，业务还遍布全球数百家生物科技公司、研究院所。

获取技术服务的同时，维亚生物还向具备发展潜力的生物科技初创公司展开战略投资，将传统的现金换服务模式（CFS）与独特的股权换服务模式（EFS）融合一起。按EFS模式，维亚生物向客户获取药物找到、产卵服务以交换条件客户的股权或经济利益，并享用其知识产权价值的下降潜力；同时，用CFS模式维持企业有平稳的现金流。2016年－2018年，维亚生物营收分别为0．96亿、1．48亿、2．10亿，纯利润也适当大幅度减少，快速增长部分主要就来自公平值减少以及出售若干产卵投资企业的股权。

锦欣生殖是一家辅助生殖医疗机构，2016年－2018年，总营收分别为3．46亿、6．63亿、9．22亿。据弗若斯特沙利文报告，2018年全国辅助生殖医疗机构获取的辅助生殖平均值成功率为45％，而锦欣生殖高达54％。除了技术优势，锦欣生殖还通过并购来扩展产业覆盖范围。

目前，集团旗下享有成都西囡妇科医院、深圳中山泌尿外科医院、美国RSA中心及PGS实验室NexGenomics等多家机构，大多为并购而来。奥园身体健康是一家物业管理及商业运营服务商，2016年－2018年营收分别为2．65亿、4．36亿、6．19亿。其认购说明书表明，牵涉到医疗产业的业务暂未产生收益，主要收益仍来自物业管理、商业运营这样的优势板块。

奥园身体健康正在探寻的业务还包括美容培训、中医服务、养老服务。此外，中智全球是一家医护行业资格证书平台服务商，2016年－2018年营收分别为2．14亿、2．05亿、2．34亿，其主要业务在美国，收益大多来自会员就供应商资格证书解决方案缴纳的年费。嘉涛（香港）有限公司是香港历史悠久的安老院舍内运营商，创建了Kato嘉涛、FaiTO辉涛等知名品牌安老院，2016年－2018年分别构建营收1．19亿、1．33亿、1．25亿。

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